财富策略财报对对碰丨瑞幸单季自营门店收入超90亿，星巴克新进入17个县级市场

　　中新经纬8月1日电 (闫淑鑫实习生杨丹青)近日财富策略，星巴克、瑞幸先后发布最新季度报告。两大咖啡品牌在中国市场的最新业绩如何？各自的门店布局又有了哪些新变化？

　　瑞幸收入增长更快

　　财报显示，2025年第三财季(2025年4月至6月)，星巴克总净收入为95亿美元(约合685亿元人民币)，同比增长4%；全球同店销售额下降2%；全球营业利润率为10.1%。

　　分板块来看，星巴克北美市场净收入同比增长2%，其中加拿大连续第二个季度实现同店销售额正增长，美国同店销售额下降2%；国际市场净收入同比增长9%。

　　2025年第三财季，星巴克中国市场持续增长，盈利能力提升。

　　财报显示，2025年第三财季，星巴克中国实现营业收入7.9亿美元(约合57亿元人民币)，同比增长8%；同店销售额同比增长2%，经营利润和利润率环比持续增长，门店经营利润率保持两位数。

　　“在中国市场，我们近期的调整正取得成效。截至第三财季，我们连续第三个季度实现收入增长，总同店销售额转为正增长。饮品创新和新的定制选项提高了客户消费频次，非咖啡产品的定价调整扩大了客户群，提升了午后和晚间销售额。”星巴克董事长及首席执行官倪睿安(Brian Niccol)在电话会议中表示。

　　今年6月，星巴克中国宣布，自6月10日起，星巴克三大王牌品类——星冰乐®、冰摇茶、茶拿铁，共计数十款产品将集体推出全新夏日“心动价”。以大杯为例，平均价格降幅达到5元左右，最低价格降至23元。

　　彼时，星巴克中国回应中新经纬称，此次官宣降价，并非加入价格战，而是在发力非咖啡饮品市场，打造“上午咖啡，下午非咖”的全天候服务场景。

　　相比而言，瑞幸收入增长更快。

　　2025年第二季度(2025年4月至6月)财富策略，瑞幸实现总净收入123.59亿元(人民币，下同)，同比增长47.1%；商品交易总额(GMV)同比增长46%至142亿元。其中，自营门店收入91.4亿元，同比增长45.6%，占总净收入的74%；联营门店收入同比增长55%至28.7亿元，占总净收入的23%。

　　财报显示，2025年第二季度，得益于杯量增长以及因订单结构向外卖倾斜带来的客单价提升，瑞幸自营门店同店销售额实现13.4%的增长；自营门店营业利润达19.22亿元，同比增长42.3%，自营门店营业利润率为21%，上年同期为21.5%。

　　从利润水平来看，按公认会计准则(GAAP)计算，2025年第二季度，瑞幸净利润同比增长43.6%至12.5亿元，净利率为10.1%；营业利润同比增长61.8%至17亿元，营业利润率提升1.3个百分点至 13.8%。

　　星巴克中国新进入17个县级市场

　　2025年第三财季，星巴克全球净新增门店308家，主要包括美国和中国的公司运营门店增长以及国际特许经营门店增长。截至报告期末，星巴克在全球拥有超过41000家门店。

　　其中，截至2025年6月30日，星巴克中国市场门店数为7828家，2025年第三财季新增70家门店，同时新进入17个县级市场。

　　瑞幸门店网络也在持续扩张，截至2025年6月30日，瑞幸门店总数达26206家。财报显示，2025年第二季度，瑞幸中国市场净增2085家门店，总数增至26117家，其中自营门店16903家，联营门店9214家。

　　国际市场方面，2025年第二季度，瑞幸净增24家门店，海外门店总数达89家，包括新加坡63家自营门店、美国2家自营门店、马来西亚24家加盟店。

　　6月30日，瑞幸位于美国纽约曼哈顿的两家PICK UP快取店正式开启试营业，将店开进星巴克“老家”。

　　瑞幸联合创始人、首席执行官郭谨一在2025年二季报电话会议上表示，纽约两家门店的试营业，是瑞幸国际扩张战略的重要里程碑。

　　“美国是一个高度发达的咖啡市场，我们仍处于探索初期。我们的策略将是审慎且深思熟虑的，重点验证消费者对我们的品牌定位、数字化点单体验、产品组合和定价策略的反应。通过这一初期阶段，我们旨在确立瑞幸在美国市场的独特价值主张和客户体验，同时构建本地化运营能力，为未来的规模化扩张提供支持。”郭谨一称。

　　CEO回应热点

　　自2024年下半年以来，不断有消息称星巴克正在考虑出售其中国业务的股权。今年6月，有媒体报道，高瓴资本、凯雷投资和信宸资本等多家投资机构参与了星巴克中国区的反向管理层路演，表达了对收购星巴克中国业务的兴趣。

　　在2025年三季报电话会议上，倪睿安表示，星巴克一直在寻找理念和价值观一致的战略合作伙伴，助力捕捉中国市场的未来增长机遇。“我们已收到20多家意向方的浓厚兴趣，正在评估选项。我们仍致力于中国业务，并希望保留重要股权。”

　　瑞幸CEO则在2025年二季报电话会议上谈及了对“外卖补贴竞争”的看法。

　　郭谨一称，2025年第二季度以来，外卖平台推出了多项补贴举措，让消费者能以更实惠的价格享用高品质咖啡，这在短期内引发了客户需求的激增，对供应链灵活性、服务稳定性和履约可靠性带来了压力，瑞幸在这些领域具备强大能力，能够有效响应这些变化、满足需求。

　　“事实上，近期平台主导的补贴活动在一定程度上为我们的规模化战略创造了相对有利的外部环境，本季度关键运营指标的积极势头就印证了这一点，例如新增客户获取、沉睡用户唤醒以及活跃客户购买频次提升。展望未来，外卖平台补贴的持续时间和规模仍存在不确定性，市场格局可能愈发复杂。但不变的是消费者对美味、实惠、便捷咖啡的根本需求。”郭谨一表示。

　　瑞幸首席财务官安静在电话会议上介绍，2025年第二季度，瑞幸配送费用同比增长175%至17亿元，主要因外卖平台订单量同比大幅增加。因此，配送费用占总净收入的比例从2024年同期的7%升至14%，与外卖量增长相符。

　　(更多报道线索，请联系本文作者闫淑鑫：yanshuxin@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

责任编辑：常涛罗琨财富策略